台积电ADR于周一（5日）开盘走高，一度触及330美元关卡，终场收涨0.83%，盘后续扬0.34%。外资指出，随大型语言模型与推理模型快速普及，Token消耗量呈指数型成长，AI晶片需求长期高于供给，推升先进制程产能持续吃紧，预估此一状态将延续至2027年。台积电在先进制程的技术与规模优势，正逐步转化为更具结构性的获利能力。
在制程布局方面，外资认为，AI GPU与ASIC将自2026年起大规模由5奈米转进3奈米制程，进一步拉高先进节点需求。在产能转换与生产效率持续提升支撑下，台积电5奈米与3奈米产线于2026至2027年间可望维持接近全满载，成为营收与毛利率同步走扬的重要基础。
若以美元计算，外资已将台积电2026年与2027年的营收成长率预估，分别由22%大幅上调至30%与28%。同时估算，台积电2026年至2028年间累计资本支出将超过1,500亿美元，其中2026年资本支出上修至460亿美元，2027年更可能提高至540亿美元，反映公司对先进制程与长期需求的高度信心。
在获利能力方面，外资同步上调毛利率与获利预测，认为受惠于生产力改善与海外厂稀释效应低于预期，台积电毛利率已进入结构性改善阶段，有望长期站稳60%以上水准。外资预估，台积电2026年EPS上看82.56元，2027年将首度突破100元、达105.93元，写下历史新里程碑。
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